GLOBAL BROKERAGE INC破産 – FXCMで何を意味するか?

金曜日午後に米国株式市場クローズ後、FXCM Incとして知られるGlobal Brokerage Inc (NASDAQ : GLBR)は米国破産法に従い “Chapter 11″保護を会社の計画的な再編の一部として申請すると発表した。

Global Brokerage の主要な資産はFXCM Retail FXブランドを運営するFXCM Group LLCより50.1 % を所有しているということだ。

LeapRate読者はGlobal Brokerageの決定には驚かないだろう。去る何か月かの間、何度にもわたって発表したように、10月初めにGlobal BrokerageがNASDAQグローバル市場で自社の株式を上場する状況に直面しながら、その 結果1,700万ドルのoutstanding Convertible Notes –会社は現金で転換社債をすべて転売しないければならない。

問題は現金がないということである。

Global Brokerageの締め切りである10月30日にNASDAQ上場条件を満たすためには徹底して破産を宣告しないというのであれば、どのような形態でも財務構造調整が不可避であった。

FXCM Groupと Leucadia National Corp (NYSE : LUK)を含む他の関連機関のサポートを受け、Global Brokerageは前者のオプションを選択し、転換社債保有者と合意し、負債を再構成し、費用を節減すると思われる。

会社の債権者が所有権を引き受ける間、株主が大部分拭き取られるのではないという “一方的な”破産構造とは違い、Global Brokerage株主は実際に何も失う事なく、依然として全ての株式を所有しているように見られる。 会社の改編を通して、Global Brokerageの (主要)負債, 転換が不可能な1億7200 万ドルの転換社債として交換され、会社は全体費用を削減できるようになる。

Global Brokerageは全ての行政費用請求、優先順位 税金請求及び優先権主張、そして全ての無敵取引義務を引き続き支払う予定である。

再度言うが、こちらは典型的な破産再構成ではないのである。

構造調整と関連の会社の全体報道材料を要約すると以下の通りである。

  • 転換社債は25 %の代わりに 7 %の高い利子率を持つ“普通”5年の非転換社債と交換される。そのメモノートを取引に同意させるのに必要な“エサ”であると見られる。
  • コンバーチブルノート所持者中3分の2以上が計画を承認しなければならない。しかしGlobal Brokerageは現計画がすでに5 %の転換社債権者たちによって合意されたと述べた 。
  • Global BrokerageはまもなくNasdaqキャピタルマーケットに株式を上場する予定であるが、構造調整の一括として証券取引法 (Securities Exchange Act)に従い普通株を登録解除して、定期報告書提出義務を遂行しない計画である。分期報告書および年次報告書と一緒にSECに提出しなければならない。登録中止により、Global Brokerageは年間費用が節減されることを期待する。
  • 長年の従業員と経営陣David SakhaiとEduard Yusupovは理事会を辞任した。またMargaret Deverell CFO, Robert Lande CFO, David Sassoon 首席副社長はGlobal Brokerageを辞任し、FXCM Groupに優先順位を付与した。これはまた Global Brokerage が費用節減の助けとなるだろう。

FXCMには何を意味するか?

解析可能な答えは多くない。

運営会社であるFXCMは (親)公開上場企業であるGlobal Brokerageより随分前に分離している。

全般的な交渉の一部としてLeucadiaに対する負債が1年延長されたという点で交渉は実際にFXCMをサポートしたように思える。

我々が何度も言及したFXCMとLeucadiaは2015年1月に3億ドルの融資で会社を救ったのち、FXCMは成長した。– Global Brokerage 11回の発表に続き共同声明書を発表した。FXCM CEOであるBrendan Callanは“Leucadiaのサポート及び貸付延長は”FXCMが私たちの成長及び革新計画と負債状況を適切に調和させてくれるだろう“と話した。FXCM- Leucadia声明書を確認できる。

FXCMは月間外為取引量が約2千億ドルに達した等、 繁栄し続けている世界最大の小売FX仲介会社のうちのひとつである。

 

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