继最近宣布的限制向零售交易商提供杠杆的措施以及强制性负余额保护之后，欧洲监管机构已通知持牌零售经纪商有必要审查其许可。
根据发给券商的信函，公司还被指示仔细重新评估其商业模式。预计监管变化将影响整个行业的未来收入，并可能需要修改资本和一些经纪人的流动性。
根据新的行为准则，公司必须在其持续的内部资本充足评估流程（ICAAP）中反映其业务预期的任何变化，详细阐述其资本和流动性要求。
负平衡保护
ESMA制定的新监管框架的关键要素之一是保护客户免受不利的市场波动。所有以委托人身份进行交易的公司都需要认真考虑提供负余额保护措施如何影响他们所面临的风险以及他们需要持有的资本和流动性。
拥有符合IFPRU 125K主要许可证的公司需要考虑提供负余额保护是否符合其当前的第4a部分许可。据监管机构称，他们承担市场风险的能力受其Matched Principal限制和IFPRU 1.1.12R限制。
正如Finance Magnates在2018年1月独家报道的，这些公司可能需要改变其权限才能继续向零售客户提供服务。
利用细节
根据ESMA向受监管公司发布的澄清，杠杆限制仅适用于从执行日期开放的新头寸。现有的未平仓头寸因此可能会在先前的杠杆安排下维持。监管机构敦促经纪人仔细考虑他们在过渡期间如何处理以确保他们按照客户的最佳利益行事。
预计未来几周内，国际监管机构将进一步澄清，IFPRU 125K公司有权向英国FCA发出回应，询问他们是否计划升级许可证或增加资本以满足提供负余额保护的要求。
